Macri colocó u$s 415 millones en el exterior a tasas de un dígito
23-02-12
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La Ciudad consiguió colocar bonos Tango a una tasa de 9,95%. Bruchou,
del Citi, estima que se puede abrir la puerta a otras emisiones
argentinas en el mercado exterior.
Fue duro el cierre porque resultaba difícil bajarlo del 10%. Fue
hasta último momento, el mercado siguió complicado...Pero los números de
la Ciudad están muy bien. Para nosotros fue un triunfo y un voto de
confianza del mercado a la Ciudad”, reseñó –con cierto desahogo– a El
Cronista, el ministro de Hacienda porteño, Néstor Grindetti. Finalmente
el gobierno de Mauricio Macri consiguió ayer emitir u$s 415 millones en
bonos Tango, a un plazo de 5 años, y con la tasa en un dígito en los
mercados internacionales. La pulseada con los inversores rindió sus
frutos y logró el objetivo que tenía Hacienda en cuanto al costo de
endeudamiento, algo que era decisivo e innegociable para convalidar la
emisión. Un dato no menor fue la demanda que obtuvo el bono Tango:
alrededor de u$s 1.000 millones, o sea más que duplicó el monto que
buscaba. En el desagregado, 59% de los fondos lo aportaron inversores de
Estados Unidos, otro 24% de Europa y el 12% por parte de Latinoamerica.
Del total, sólo u$s 25 millones se llevaron inversores argentinos. Los
bancos colocadores de la emisión fueron Citi, Barclays Capital, BTG
Pactual, Puente y Macro.
El título porteño pagará intereses en forma semestral, amortiza
totalmente al vencimiento (conocido como bullet en la jerga financiera) y
tiene legislación inglesa. Esta operación forma parte de la estrategia
delineada en el Plan Anual de Financiamiento 2012 y los fondos serán
utilizados en el plan de obras de la Ciudad que incluye salud,
educación, tránsito y subterráneos.
Juan Bruchou, CEO del Citi, explicó a El Cronista que la emisión porteña
“es muy importantes porque abre el mercado argentino a las plazas
internacionales”. El ejecutivo, que participó del roadshow porteño en
Nueva York y Londres realizado la semana pasada, resaltó que “hay mucha
liquidez para que Argentina consiga fondos en el mundo, y eso es
importante para el país, hay que aprovecharlo”. “Hacerlo pagando un
dígito es relevante porque reduce el riesgo local. Marca un precedente
para otros subsoberanos y corporativos argentinos en el exterior”,
afirmó Bruchou. La última colocación argentina en los mercados
internacionales fue Transener, en junio pasado. Después de eso, el
mercado externo se cerró para el país.
“Hubo mucho interés por parte de inversores institucionales. A pesar de
que los mercados estaban operando a la baja, se abrió una ventana para
lanzar la operación y fue un éxito. El mercado está volátil en este
contexto pero se logró el objetivo que era la tasa de un dígito”, indicó
Gonzalo Vallejos, director de Banca de Inversión de Puente, que también
actuó en la operación.
De esta manera, la Ciudad cierra el monto de emisión que había sido
autorizado por la Legislatura el año pasado. A los u$s 415 millones
obtenidos ahora se les suma los u$s 85 millones recolectados en
diciembre del año pasado mediante un título en pesos que replica al
dólar.
Estigma
En esta oportunidad, el equipo económico de Macri cambió radicalmente
la estrategia en comparación a la emisión realizada en 2010 por u$s 475
millones. En ese momento, hubo críticas por parte de la oposición tanto
por las comisiones que se pagaron a los bancos colocadores como por la
tasa. Habían pagado 2% en comisiones (entre Credit Suisse y KBR
Corporate Finance) y 12,5% de tasa para conseguir los fondos. Ahora, la
comisión conjunta a las entidades fue mucho menor, del 0,15% y el costo
de endeudamiento se redujo.
El condimento político es también innegable. El entonces ministro de
Economía, Amado Boudou, había criticado abiertamente a la Ciudad por
emitir a tasas altas. Es más, el mismo Boudou fue el artífice de la
frase “a un dígito o nada”, algo que no consiguió para sí mismo cuando
reabrió el canje de deuda en 2010. El Gobierno buscaba colocar, en ese
momento, el Global 2017 por u$s 1.000 millones. Ahora, con el resultado
sobre la mesa, se respira satisfacción en Hacienda porteño por haber
conseguido los fondos “al dígito”, que el Gobierno nacional sigue
esquivando el mercado de capitales.
FUENTE: EL CRONISTA - FINANZAS Y MERCADOS .-
